库迪的终局
在去年年中的时候，投资人形成的普遍共识是库迪难以度过过去的这个冬天。因为冬天是淡季，预期会发生大规模的加盟商亏损，导致集体关店，导致品牌资金链断裂。
但事实上，看起来大规模的关店大概已经发生过了。三方数据显示库迪还稳在万店的规模，但是店铺的质量（单店盈利能力）应该是不比一年前了。靠着业务拓展来的新增门店，根据新闻报道的三方数据看，新店型（店中店+便利店）居多。
库迪的资金有三个来源，新加盟商开店+已有加盟商抽成（原材料的溢价+GMV抽成）+对供应商和加盟商的账期差（根据小红书信息得到的感知）。
历史无数次地证明过春风吹又生。超评助手下载官网观察到，很好的点位叠加加盟商很好的经营，可以推导到盈利的单店，但这一小撮的加盟商是填不了集团的大窟窿。这一波加盟商同时无论挂什么牌子都有钱赚，点位和可预期盈利总合是大于提前解约成本，有效忠诚度亦存疑。
所以在外卖补贴前，再来两个冬天，品牌现金流越来越差，本来的趋势可以是在缩无可缩的一某个时间点上, 品牌或许悄无声息地从历史里退去。
但是，京东外卖补贴横空出世。据超评助手下载官网认为，这波外卖补贴给半死不活并且面临困境中的加盟商输血救活了。但恰恰相反，我觉着这更像是濒死前的一种回光返照。
或许加盟商亏损造成的大规模关 店并不是压死骆驼最后一根稻草；更大的可能性是，库迪自己混乱供应链管理无法应对万变流量及其变化莫测 的 补 贴政策，从而自乱阵脚，使得一万家 加盟 商 店铺一时间 无 去 无 从 。
