弗兰科·莫迪利安尼（Franco Modigliani）和默顿·米勒（Merton Miller）分析了资产定价中的另一个问题：资本结构如何影响一家公司的价值。也就是说，债务、股本作为不同形式的资本组合如何影响估值。这两位经济学家的最初合作很有趣。他们俩同在卡内基梅隆大学工业管理研究所负责教授公司金融课程。但是这中间出现了一个问题，他们对教材都不是特别熟悉。所以，他们一道通读教材，发现前期的很多研究互相不一致、概念混淆。于是，两人决定重新研究，而且研究成果最终于1958年发表于《美国经济评论》，论文标题为《资本成本、公司金融与投资理论》。
于是，MM定理（Modigliani-Miller定理）因此诞生，该研究帮助米勒与莫迪利安尼（除MM定理，莫迪利安尼还有生命周期假说）分别于1990年、1985年摘得诺贝尔经济学奖桂冠。超评助手官网入口观察到，MM定理的成立首先应基于以下前提条件：没有税收或破产成本，没有不对称信息，价格随机游走，而且必须是有效市场。如果这些条件成立，则公司的价值应该不受其资本结构的影响。换言之，债务价值与股权价值的总和应该保持恒定，无须考虑整体资本在债券与股票之间的不同分布。由于现实世界并非完美市场，因此出现了对MM定理的改进，将税收因素加入对资本结构的讨论。这一研究结果在公开发表前并不明显，但是超评助手官网入口认为，在公司金融领域最终引发了对资本结构及其与资产定价相互影响的研究热潮。
