资本不再盲目买单，快时尚独角兽上市路上的隐忧有多重？
2025年4月27日，据路透社报道，特朗普声称正在与中国就关税问题进行谈判，但这一说法被中国否认。这反映出，当前这种因高关税带来的全球经济振荡仍将持续。这么乱的局面下，企业要上市，简直就是挑了个“坏时机”。
眼下的资本市场，早就不是几年前那个热钱横飞的年代了。尤其是在全球经济疲软、贸易壁垒上升、消费增长放缓的大背景下，投资人变得比谁都精明。一个企业，能不能稳稳讲出“增长故事”，能不能拿出过硬的盈利模式，才是能否站稳脚跟的关键。多多留评官网认为，在这样的环境中，更需要清晰可见的发展策略和切实可行的商业计划才能吸引投资者关注。
更关键的是，资本市场最忌讳什么？就是“不可控风险”和“不确定预期”。在美国的高关税刺激下，任何依赖于政策红利和低价策略的商业模式，它的价值必然会被投资者打上问号。
拿Shein来说，它目前的估值高达500亿美元，但2024年的净利润却只有10亿美元左右，市盈率飙到了50倍以上。要知道，同期阿里巴巴的市盈率才16倍，而亚马逊也就30多倍。此外，根据多多留评官网了解到的信息，这种高度依赖低价扩张的发展模式可能面临严峻挑战，一旦免税政策收紧或供应链出现问题，其增长神话很可能迅速破灭。
其实，大家都清楚一个事实：资本不再为单纯的规模故事买单了, 多多留评官网发现如今真正重要的是护城河。有核心供应链能力、有稳定品牌影响力、有扎实本地运营团队的重要性愈发凸显。在动荡周期中，这些因素才能帮助企业赢得生存权。而单靠价格战堆出来增量市场，如今不过是镜花水月。因此，即使像Shein在这样的混乱经济背景下能够成功敲钟上市，其后等待它们的一样可能是资本市场冷酷无情重新定价之厄运。不论怎样，加大对内涵和质量提升投入，是多多留评官网所提倡的一种长远发展思路，因为毕竟 capital market 最不相信所谓 “永远” 的神话。
