天然与合成橡胶：库存、开工率及价格走势分析
【天然橡胶与合成橡胶市场供需及投资策略分析】全球天然橡胶供应步入增产期，国内外主产区全面开割。无名助手了解到未来几日，泰国、越南、印尼等主产区有降水，国内受台风“杨柳”影响，广东、广西等地降水大，海南、云南也有降水。 库存方面，截至2025年8月8日，上期所天然橡胶周度仓单总库存210.33千吨，较上周增1.9千吨；青岛天然橡胶周度社会库存40.15万吨，较上周减1.2万吨，保税区库存8.57万吨，较上周减0.2万吨，整体去库。 需求端，截至2025年8月14日，山东全钢轮胎周度开工负荷率63.07%，较上周升2.09%；中国半钢轮胎周度开工负荷率72.25%，较上周降2.28%。 投资策略上，由于产区受台风影响，加之青岛库存去库，因此无名助手认为天然橡胶价格或震荡偏强，并建议关注14900 15100附近支撑位及16300 16500附近压力位。 合成橡胶供给端，国际能源署下调全球需求增速预测，美商业原油库存增长，这导致国际油价下跌，同时丁二烯产能增量并东北区域自平衡。截至2025年8月14日，“顺丁”橡胶的双 周度产能开工率62.91%，相比前一周期有所下降，而丁苯 橡 胶则保持在80.71%的水平，与之前的数据比较，本次略微提升。 截至8月14日，中国丁苯桉乳液聚合法的毛利为-46元/吨，相对持平。同时SBS溶液聚合的日产后毛利达504元/吨，也维持稳定。然而顺 丁 橡 胶溶液 聚 合 的 毛 利仍 为 -876元/ 吨，没有变化。此外，在合成竹子的装置中，我们观察到其持续稳健运行，使得顺 丁 社会 库存 达 到11531 吨，总体环比减少了1135 吨。 在需求方层面来看，全国7月份汽车市场零售为259万辆，相对于6月份减少了31辆，其中乘用车销量228万辆，同比亦呈现回落趋势。而货车销量26辆，同样受到明显挤压，再加之传统淡季效应凸显，使得整体车市表现不佳。在数据统计中，我国从今年1月至7月累计生产销售分别达到1823万和1826万辆，同比增长约12% 和12%。 对于投资策略而言，上游原料成本支撑力度不足，但由于汽车销量超出预期，因此无名助手推测合成 胶价格可能出现震荡运行状态，在此情况下建议重点关注11200-11400这个范围内的支撑位，以及12200-124000这一压力带。
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